Joshua Lim是Genesis Global Trading的衍生品主管，该公司是一家提供全方位服务的数字资产主经纪商。

Genesis Trading的衍生品部门业绩骄人，且势头不减：上一季度，该平台的衍生品交易额超过了127亿美元，季度增长超过50%。

Lim说，他加入公司时，正值市场对更加复杂的数字资产交易产品有所需求之际。

“在加密货币交易中，对冲工具是一种表达观点上的细微差别的方式，因而需求旺盛。真正正确的方法是使用看跌期权、看涨期权和远期合约等衍生品。”他解释说。

Lim所说的产品类型在更传统的资产交易中已有很长的历史，但在数字资产领域却不太常见。一名用户可能会在预期相关资产的价值会下降的情况下购买该资产的看跌期权，如果资产价值的确下跌了，交易者就会获利。比特币的持有者可以用他们持有的比特币作为抵押，向其他交易者出售看涨期权，而购买期权的交易者则期望着价格在特定日期之前上涨特定的幅度。这些产品让更多种类的交易成为了可能，对于相比其它资产通常更不稳定的数字资产而言，对这些更复杂的产品的需求是必然的。

从众多方面来看，Lim的角色是数字资产行业迅速成熟的一个征兆。在之前，数字资产衍生品还很罕见，而如今，它们已相当普遍。但衍生品的出现不仅仅标志着行业的成熟，它也是一种催化剂。

“我认为当今数字资产行业最有趣的地方是它如何变得更加制度化。如果你考虑一下加密货币的演变过程，在早期，它更多地是由零售所驱动的，很多零售用户使用离岸交易所来进行加密货币的杠杆操作。”他说，“即使在今天，大量的零售需求仍然存在。也许需求中很大一部分被更多地引导到了DeFi和链上协议之上。而在衍生品领域正在发生的事情是，有更多的机构参与了进来。你可以通过CME（一个被高度监管的美国交易所）的交易量来判断，或是可以通过交易所上市产品——比如像Grayscale Trust和加拿大ETF——的交易量来判断。”

“机构投资者在无需直接接触比特币的情况下，有很多方式和全新的形式来配置比特币，其中很多形式都在某种程度上涉及到了衍生品。”他补充道。

然而，尽管机构对数字资产的兴趣在逐渐增强，但从机构投资者的角度来看，它与更加传统的市场相比仍有很长的一段距离。

“我认为对于机构来说，最大的障碍往往是AML（反洗钱）类问题的监管或合规。”Lim解释说，“显然，有很多规定围绕着某一协议上的资金进出以及资金的来源，以及你如何识别特定协议中的参与者。我认为机构开始更多进行参与的方式是积极参与协议本身，开发白名单解决方案、许可解决方案以及封闭的解决方案，并在当中设置一个全领域的子集来允许交互。”

Lim谈到的快速变化是有据可查的，而过去两年的动荡显然进一步加速了这一进程。富达公司今年早些时候进行的一项研究表明，在这场大流行期间，44%的机构投资者变得更有可能投资于数字资产。富达公司还透露，每10个机构投资者中就有7个预计将在不久的将来投资或购买数字资产。

但这一切将走向何方？一种极端的采用形式似乎是萨尔瓦多这样的国家，该国已将BTC纳为法定货币，这引起了大量争议。

他说：“如果你把萨尔瓦多视为将比特币纳入货币体系并作为储备资产进行分配的早期先驱，那我认为它确实是某种趋势的早期阶段，即在国家层面将比特币作为一种价值储存的替代品。”

“对比特币的早期采用者来说，对国家和超国家实体拥有这种水平的吸引力，一直是一大梦想。我们所看到的越来越多的情况是，这些在历史上可能难以稳定其货币或外汇制度的国家，通过使用比特币，他们以某种方式开启或民主化了一种获取更稳定的价值形式的途径。”他解释说，“在某些方面，这个角色在历史上一直由美元填补，但由于比特币可以通过大量的交易平台和零售支付应用进行获取，我认为对于普通用户来说，将其作为存储价值的方式变得更加可行了。”

越来越多的机构采用比特币会带来另一个必然性——这既是催化剂也是结果——监管机构在数字资产领域将变得更加事必躬亲。对于像Genesis Trading这样的公司来说，这只能是一件好事。事实上，Lim说，监管机构可以做更多的事情来强化该领域的治理规则。

“我们在监管框架方面面临的一个常见问题是，联邦和州一级的机构错综复杂，他们希望从众多不同的利益出发点对加密货币实施监管。”他解释说，“很多州一级的监管机构可能更关注消费者保护，很多联邦一级的监管机构可能关注的是加密货币在税法中的地位以及介于两者之间的一切事项。”

“我认为，真正有助益的是采用一种更加协调一致的方式。随着这些左缝右补的法规被纳入联邦一级的实际立法中，我们将看到越来越多这样的情况发生。”他总结道。